지난 포스팅에서 주가연계증권 ELS 상품의 개념과 기초자산, 유의사항 등에 대하여 정리해 보았습니다. 오늘은 ELS 상품 중 가장 일반적인 상품인 스텝다운형 상품에 가입 시 체크사항에 대하여 정리해 보겠습니다.
▶▶ [(2021. 4. 26.) 주가연계증권 ELS(1) : 기본개념 ] ◀◀
▶▶ [(2021. 5. 03.) 주가연계증권 ELS(2) : 스텝다운형 상품 설명 ] ◀◀
▶▶ [(2021. 5. 10.) 주가연계증권 ELS(3) : 리자드형 상품 설명 ] ◀◀
| [목차] 1. ELS 개념 정리 2. 기초자산, 상환조건, 수익률 등 확인하기 3. 기준가격결정일, 낙인조건 등 확인하기 |
| 1. ELS 개념 정리 |
| ELS(Equity Linked Securities)란 주가지수나 주식 종목 가격과 같은 기초자산의 변동에 연동되어 투자수익이 결정되는 유가증권을 말합니다. 연계되는 기초자산은 특정 주가지수가 될 수도 있고, 특정 주식 종목 가격이 될 수도 있습니다. ELS의 유형에는 ①스텝다운형, ②리자드형, ③월지급식형 등 세 가지가 있습니다. |
| 스텝다운형 ELS는 6개월 90%, 1년 85%, 1년 6개월 85%, 2년 80%, 2년 6개월 75%, 3년 70% 식으로 기간별로 기초지수의 하락폭이 정해져 있습니다. 각 기간마다 기초지수가 하락폭 위에 있으면 약정 이자를 지급하며 자동 상환되는 방식입니다. 만약 기초지수가 하락폭 아래로 내려가게 되면 자동 연장되어 다음 기간까지 자동 투자됩니다. 이렇듯 만기에 다가갈수록 단계적으로 하락해 수익 상환 가능성이 높아지는 방식을 스텝다운형이라고 합니다. |
ELS의 추가적인 정보는 위 링크(ELS 기본개념)를 통해 확인하면 좋겠습니다.
| 2. 기초조산, 상환조건, 수익률 등 확인하기 |
스텝다운형 ELS의 상품설명을 위해 '21년 4월 22일 현재 미래에셋증권에서 판매되고 있는 ELS 하나를 보겠습니다.
미래에셋증권 홈페이지에서 "금융상품"-"ELS" 메뉴로 이동하면 청약 가능한 ELS를 확인할 수 있습니다.
| "청약" 이란? ELS는 대부분의 증권회사에서 거의 매일 다수의 상품을 출시합니다. 상품에 가입할 수 있는 기간은 2일에서 5일 정도 기간 동안 가입 신청을 받습니다. 이렇게 ELS 상품을 신청하는 행위에 "청약"이라는 용어가 사용됩니다. 상품가입에 "청약"이라는 단어를 사용하는데는 가입신청만으로 100% 상품가입이 보장되지 않기 때문입니다. 모집금액보다 청약신청금액이 많으면 신청한 사람들에게 신청한 금액만큼 비율대로 상품을 할당하기 때문입니다. ※ 만약 투자자가 적은 경우에는 ELS 발행이 취소되기도 합니다. |
위 그림은 미래에셋증권에서 4월 19일 등록된 ELS 청약 건입니다. 화면에서 볼 수 있는 것처럼 본 상품은
① 세전 4.2%의 수익률을 제시하고 있습니다. 단, "조건충족 시"라는 단서가 붙어 있습니다. 그럼, 이 조건이란 무엇인지 확인해야 합니다.
② 기초자산은 EuroStoxx50(유로존 주식 시장에서 가장 크고 가장 유동적인 주식 중 50 개 종목지수)과 HSCEI(항셍중국기업지수) 그리고 미국 S&P500(Standard & Poor's 500개 대형기업지수) 지수입니다. 즉, 본 상품은 기초자산이 모두 주가지수로만 이루어진 상품입니다.
| ELS의 기초자산은 "①주가지수" 만으로 이루어진 상품도 있고, "②개별종목지수" 만으로 이루어진 상품도 있으며, "③주가지수와 개별종목지수"가 혼합되어 이루어진 상품도 있습니다. |
③ 본 ELS의 만기는 3년이고, 상환 주기는 6개월입니다. 즉, 아래 그림처럼 3년 동안 총 6번의 상환 기회가 주어진다는 뜻입니다.
④ 상환조건에 "92.5-90-85-80-80-80" 이렇게 6개의 숫자가 적혀있습니다. 이 숫자가 매 6개월마다 상환받을 수 있는 기준지수인 것입니다. 1차 상환기간인 6개월 후에 3개의 기초자산의 지수가 모두 92.5 이상이면 본 ELS 상품은 고객들에게 원금과 약정 연이자의 6개월치(2.1%)를 함께 상환하는 것입니다. 물론 상환과 동시에 상품 운용은 종료됩니다. (※ 만약, 6개월 되는 시점에 3개의 기초자산의 지수가 "95, 95, 90"이라면 하나의 기초자산 지수가 92.5 아래에 위치하기 때문에 상환되지 않고 다음 차수로 상환이 연기됩니다.)
⑤ 조건 미충족시 최대 손실률은 "100%"로 되어 있습니다. 이 말은 "기초자산 3개 중 단 하나라도 지수가 "0"이 된다면 최대 100%까지 손실을 볼 수 있다."는 것을 의미합니다.
| 3. 기준가격결정일, 낙인조건 등 확인하기 |
⑥ 최초기준가격결정일이란 해당 ELS 상품의 발행 시점이 됩니다. 이 날짜를 기준으로 기초자산 3개의 기준지수가 각각 "100"으로 설정됩니다.
⑦ 모집한도는 "100억 원"입니다. 모집한도가 초과되면 모든 청약자는 원하는 금액만큼 가입이 안되고, 청약금액에 비례해서 가입되는 방식입니다. (※ 만약, 모집금액이 모집한도에 많이 못 미치게 되면 상품의 운용이 취소될 수 도 있습니다.)
⑧ 낙인조건(KNOCK-IN)은 ELS 가입 시 가장 중요하게 체크해야 하는 항목입니다. 낙인조건이란 투자 시 원금 손실이 발생할 수 있는 기준을 의미합니다. 본 ELS 상품의 낙인조건은 각각의 기초자산 지수가 모두 47.50%로 동일하게 적용되어 있습니다. 이 말은 "본 ELS 상품이 운용되는 3년 동안 절대 47.50% 아래로 내려가지 않아야 한다."는 조건을 의미합니다.
| [낙인조건 추가설명] 낙인조건은 조시상환시점에는 중요하지 않습니다. 아무리 낙인조건 아래로 지수가 내려갔다고 하더라도 조시상환시점에 상환조건이 충족된다면 약정 수익율과 원금을 돌려받게 됩니다. 단, 5차례의 조시상환조건에 충족하지 못하여 만기까지 상품이 운용된 경우에는 낙인조건이 매우 중요해집니다. 본 ELS 상품의 만기상환 조건은 "80"이고, 낙인조건은 "47.5" 입니다. 만기시 ① 3개의 기초지수가 각각 "90, 90, 80" 이라면 만기상환조건을 충족하였기 때문에 낙인조건 여부와 관계 없이 3년치 약정 이자 12.6%와 원금을 돌려받을 수 있습니다. ② 3개의 기초지수가 각각 "90, 80, 70" 이라면 만기상환 조건에 충족되지 못했기 때문에 운용기간 동안의 낙인발생여부를 확인합니다. 만약 3개의 기초자산 지수 중 하나라도 47.5% 아래로 내려간 적이 있다면 가장 많이 하락한 기초자산 가격만큼 원금 손실이 발생합니다. (만약, 기초자산 지수 중 하나라도 "0"까지 내려간 적이 있다면 원금 100%를 모두 손실 보게됩니다.) ③ 단, 3개의 기초지수가 각각 "90, 80, 70" 이라서 만기상환 조건에 충족되지 못했더라도, 낙인조건 아래로 내려간 적이 없다면 약정된 이자와 원금을 모두 받을 수 있습니다. |
⑨ 만기상환평가일은 5번의 조기상환조건이 충족되지 않으면 마지막 조건 충족여부와 낙인발생 여부를 확인하는 날짜입니다. 이날이 3년간 투자수익을 온전히 받으냐, 손실이 발생하느냐는 최종적으로 확정하는 날이 됩니다.
| 마치며... |
ELS의 기본적인 투자방식인 스텝다운형 ELS에 대하여 알아보았습니다. ELS 투자란 도박 또는 복권과 비슷한 투자라고도 합니다. 수익을 낼 수 있는 조건이 있고, 조건 충족 여부를 따져서 수익 또는 손실을 판단하기 때문입니다.
이러한 조건 중에서 가장 중요한 것인 낙인조건(KNOCK-IN)입니다. 상품운용 기간 동안 낙인조건 아래로 내려가지 않을 것이라는 판단이 섰을 때 투자하는 것이 바람직하다고 생각됩니다. 하지만 이러한 판단이 항상 맞을 수 없기 때문에 ELS 투자는 신중 또 신중해야 할 것입니다.
♡ 이 글을 읽으신 분들께 도움이 되었길 바랍니다. ^^ ♡
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